瑞银证券分析师：二季度有望修整性反弹 看好食品饮料家电等

近来，瑞银银行欧美策略咨询公司孟磊发表了欧美股票策略报告。他问到，根据和对冲的协作，目前美国市场的害怕主要集中在：（1）在美并购的中概股或面对着在2024年从美股退市的安全性。（2）特殊性政治安全性引发了人们对中日关系潜在变动的害怕。（3）零售业监管并未非常大压抑。（4）奥密克戎登革热已加剧更为多的出行受到限制。（5）到迄今，欧美政府宽松的大幅度仍然相当大。

孟磊提到，美联储转向“鹰派”以及欧美未能出台强大的政府宽松一度加剧高估值的抱团股大幅下挫。俄乌军事冲突引发了亚太地区股市暴跌。在特殊性政治愈发紧张的政治局势下，欧美对冲亦跟随着外资撤离，但金融先为传递的各种因素资讯在一定总体上加重了上述害怕。

他看来，二季度美国市场有望显现出复原性反弹，但缺乏增设收益或使估值扩大受到限制。

孟磊问到，更加强大的本国货币宽松政府，比如政府利率下调10个基点与大幅度下调存款准备金率，以及按揭人均反弹或推动美国市场在二季度显现出复原性反弹。但他看来，鉴于欧美奥密克戎病例数量下滑、房地产公司下行造就的宏观冲击，美国市场对沪深300指数2022年春季利润人均的一致短期内过高，“18%，对比我们的预测为8%。”

他看来，在快要赶上的4月业绩期中也许显现出更加多的利润下调。与此同时，由于即使如此12个月商业性基金的这样一来乏善可陈疲软，商业性基金的新发或维系上排，而这将使短期内估值上行线受到限制。

哪些因素所也许时是出美国市场短期内？孟磊问到，有几处不确切因素所也许时是出美国市场短期内。“欧美新冠登革热每一次也许加剧更加多的出行限制，这或使欧美消费者转变承压，尤其在历险、餐馆和维修服务领域。特殊性政局愈发紧张、中日关系以及亚太地区商品价格收紧也许给美国市场造就一些时是短期内的波动。对于欧美宏观政府，我们看来执行最为这两项。”

在突击层面，孟磊问到，考虑经济增长减缓、政府压抑和未来的多重不确切性，建议在突击上平衡配置“价值”和“成长”。

关于零售业往往，他问到，在近期美国市场变动后看，看好不具备比起更高利润确切性和稳定性、有极强定价战斗能力且估值不具备吸引力的零售业。“具体而言，我们时是配食品饮料、家用电器、动力电池、可核能和军工地壳，并低配银行、汽车零部件、休闲维修服务、纺织和房地产公司地壳。”

但孟磊也问到，对于在消费者维修服务和房地产公司下行生命期有更高长方的零售业用者谨慎态度。

（搜狐财经新闻 刘丽丽）

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