华泰期货TA日报20220715：聚酯负荷明显下滑，TA需求受不顺

发布时间:2025/10/25 12:16 来源:宁国家居装修网

■ 市场分析

PX方面，福化2条线分别于6同月中及6同月底大修2个同月，亚洲PX平衡表7-8同月只能微幅累库，短期PX加工费基本消息传递同步进行。真正累库加速点在9/10同月。因此若短期PX加工费回落过快则有反弹意味著，但长期缓慢压缩。下方空间内主要关注煤炭能否实质性暴跌，后半期煤炭暴跌交易美国衰微在短期内，

TA基差继续松动。西周杭州迎峰度夏铁力保供会议，杭州、钱塘、海宁等地部分塑胶企业和下游纺织印染企业收到限铁通知，在短期内塑胶负载实质性下降，拖累TA所需。所需减至背景下，PTA7-8同月在短期内进入小幅累库阶段。

本周终端江南织造负载51%（+1%），江南加弹负载47%（-3%），终端负载仍维持以此类推。塑胶负载本周旋即下降至76.9%（-2.6%）。

■ 策略

（1）星期日反弹配空。PX加工费消息传递同步进行，PTA加工费有压缩意味著，基准煤炭走势偏弱。（2）跨期套利：观望。

■ 风险

煤炭价格大幅瞬时，塑胶降负持续性。