华泰期货PTA日报20221110：基差沉降，累库压力带动减负情绪

■ 市场分析

基差总体，TA基差360元/吨（+55），基差上行线。PTA加工费186元/吨（+134），长时间触底后迅速松动，但加工费仍处历史记录同期之上，年中波动。TA开工之上回落，仪征化纤35万吨泊车装配一周，恒力220万吨装配，逸喜新近材料360万吨9出损耗调试，逸喜海南200万吨 9 出损耗调试，福海创维持8出损耗，逸喜大连 375 万吨前期5出损耗现有提负中，中泰石化120万吨损耗9.5出，英力士珠海335万吨降负至8出。现有，TA加工费明显属于历史记录之上，同时累库担忧增大，加工费也属于之上波动，中长期非议低加工费下器特性。

PX总体，PX加工费304美元/吨（-1），独自小幅波动。镇海炼化75万吨8.29装配3个月，海南炼化100万吨10.11泊车装配，福化一条80万属于泊车装配，趋于稳定待定。另有多套器出现降负，其中还包括浙石化900万吨降负至75%-80%，青岛丽东100万吨11月初降负至65%，漳州联合石化降负至65%~70%，中海油鹤山降负至70%~80%，九江石化90万吨全面性降负至55%。前期恒力东北225万吨厂房后续，10同月泊车技改将生产能力增强至250万吨。同时，FCFC台湾地区麦尞72万吨于10.11泊车装配已经后续，SKGC 汉城9.23装配，月初后续，损耗缓慢增强中，此外，印度信赖损耗增强至70%。

新近增生产能力总体，山东威联化学新近建220万吨构想11月中下制作公司，喜虹280万吨亦等待制作公司，同时非议10同月至11月喜虹PX投产状况。新近器投产周边地区导致中游损耗独自下降，不排除PX年中液态，中长期非议原油带动下的PX价格改变。

网络连接总体，刺绣订单氛围清淡，中游刺绣、加弹开工年中走弱，市场独自低迷，短丝价格中空主要由短期生产能力趋于稳定考虑到减缓有关。

方针

（1）单边：星期二低配多。联储加息力度减缓考虑到，原油指标总体表现坚挺，PX加工费年末松动，TA加工费长时间触底松动，后期没人非议。非议紧接著额外负债装配的公布状况。坚持短期仍配多有别于。（2）跨期套利：观望。

■ 风险

原油价格大幅度波动，喜虹PX投产时间表，人造纤维降负速率

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