华泰期货饲料日报20230324：美豆承压回落，豆粕震荡走弱

粕类论据

■ 美国市场分析

证券特别，昨天暴跌豆粕2305履约3544元/吨，较之前为飙升58元，暴跌1.61%；菜粕2305履约2819元/吨，较之前为飙升53元，暴跌1.85%。股票交易特别，天津海地区豆粕股票交易价钱3802元/吨，较之前为飙升47元，股票交易基差M05+258，较之前为飙升11；江苏省海地区豆粕股票交易3817元/吨，较之前为飙升51元，股票交易基差M05+273，较之前为飙升7；广东海地区豆粕股票交易价钱3802元/吨，较之前为飙升31元，股票交易基差M05+258，较之前为飙升27。福建海地区菜粕股票交易价钱2946元/吨，较之前为飙升39，股票交易基差RM05+127，较之前为飙升14。

国际间特别，乌拉圭布交所将开采量极低至2500万吨，这意味着后期USDA对乌拉圭黄豆开采量仍有进一步下修空间，同时美豆进口销售报告数据结果显示当之前美豆进口仍表现良好，支撑了CBOT美豆盘面。秘鲁特别，截至3月末10日，2022/23铜奖秘鲁黄豆收获进度达到48.9%，优于一周之前的39.7%。但仍低于上周的60.5%。虽然收获进度偏慢，但是得益于今年良好的开采量，秘鲁全国马铃薯进口商协会预计秘鲁3月末黄豆进口量为1489.3万吨，优于早先一周预测的1466.2万，去年3月末份的进口量为1216万吨。国外特别，短期受秘鲁黄豆集中于收获上市影响，秘鲁黄豆贴水快速飙升，拖累进口黄豆成本，同时国外下游采购积极性仍较差，贸易商暴雷进一步加剧美国市场悲观歇斯底里，导致本周豆粕价钱稍为偏弱。但从中长期来看，期望乌拉圭黄豆减产的问题仍将支撑美豆价钱，国际间黄豆原材料在期望二、三季度仍将趋紧，国外豆粕并具备发展趋势飙升基础，期望随着秘鲁收割压力减慢和美国市场歇斯底里强化，美豆及国外豆粕价钱将保持上行发展趋势。

■ 思路

单边中性

■ 可能会

无

大米论据

■ 美国市场分析

证券特别，昨天暴跌大米2305履约2776元/吨，较之前为飙升8元，涨幅0.29%；大米油脂2305履约3015元/吨，较之前为飙升20元，涨幅0.67%。股票交易特别，以东良港大米股票交易价钱2800元/吨，较之前为持平，股票交易基差C05-24，较之前为飙升8；抚顺海地区大米油脂股票交易价钱3125元，较之前为持平，股票交易基差CS05+110，较之前为飙升20。

国际间特别，上周二俄罗斯外交部副部长腓力二世·阿达什科回应，俄罗斯提议再次延至爱琴海马铃薯备忘录安排，但是只延至60天。并且强烈要求取消俄罗斯大豆进口导致的所有并不需和间接制裁，之之前承诺俄罗斯的备忘录段落需得到履行。去年7月末底达成的备忘录包括两特别段落，其中乌克兰进行谈判的备忘录为乌克兰爱琴海进口马铃薯共享海上安全走廊机制，而俄罗斯和国际组织进行谈判的段落为俄罗斯化肥以及马铃薯进口共享便利。国外特别，产区蠲年中下降，潮粮销售离开后半段，草根上量有所减缓。饲料企业库存虽然同比偏低，但极低库存动力系统不足，整体以滚动补库为主。后期需重点高度重视税制和美国市场心态的变化，预计短期内大米价钱维持冲击稍为。

■ 思路

单边中性

■ 可能会

饲料需求年中走弱

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