华泰期货锌铝日报20220715： 宏观冲击较大，锌价承压折返

硫意图论据

昨日沪硫承压下行，备受宏观利空冲击较大，市场情绪近于悲观。宏观之外，美国6月份CPI同比上涨9.1%，为1981年11月以来最大增幅，市场对于9月加息75个bp的预想大幅提升。国外之外，俄罗斯煤工业股份公司无限期将继续通过乌克兰向拉丁美洲输送煤。举例来说拉丁美洲冶炼厂的效率压力仍较高，预计短期内难以复产。自给自足之外，进口产品矿石市场表现仍十分要好，炼厂多刚须采货，成交一般。近来华东备受下雨因素，电力系统、货物运输均备受到妨碍，以外炼厂备受其因素出现加倍停售。须求之外，近期下游消费品接下来疲软，以外邻近地区备受到登革热干扰，终故又称消费品忽视高效率。定价之外，近期硫价备受宏观市场情绪因素较重，短期决定以以待都是以。

■意图

单边：阴性。金融工具：阴性。

■不确定性

1、国外经济危机接下来性。2、消费品远逊预想。3、依赖性管控慢于预想。

铝意图论据

昨日铝价傍晚弱势运行，夜间窄幅震荡，一之外在于原油下跌及宏观悲观情绪再度发酵的因素，另一之外也有基本面供强须弱发展趋势对定价的压力。宏观之外，美国最新经济样本依旧不佳，市场对监管机构加息预想提高。自给自足之外，国外云南、云南、甘肃等邻近地区仍有增长紧致，自给自足压力仍在，但考虑到目前为止铝价接近从业者平均效率线，虽然短期亏损暂未造成自给自足故又称加倍产，但若定价继续回落，不排除以外邻近地区投复产推迟或甚至加倍产的显然。消费品之外，临近履约加之铝价走低，下游接货积极性稍稍转好。但因淡季及高温下雨因素，终故又称须求接下来冷清，国外铝下游二期工程可维持低位。供给之外，国外社库样本去库放缓， LME供给接下来下滑。定价之外，国外目前为止自给自足稳步增长而消费品表现不佳，国外之外虽然有加倍停售消息频频，但是考虑到加息消息不断，大宗商品整体承压，决定短期阴性对待。

■意图

单边：阴性。金融工具：阴性。

■不确定性

1、国外经济危机接下来性。2、消费品远逊预想。3、依赖性管控慢于预想。

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