老周侃股：关于但斌“空仓”的几点见解

方向停滞不前的时候，能耐住孤独空仓的人少之又少，投资公司打手但斌却多才多艺握住270亿重金“空仓”，确实非常人所能，股票市场按揭往往是不仅满仓，还要加杠杆，本栏确信股票市场按揭还是不应尽也许左侧交易，才亦会方向确切后再进一步交易。

直至以来，本栏对于但斌的印象都是直至力挺贵州茅台，是典型的直至效益按揭，但是本次股灾修正时间但斌被华盛顿邮报“空仓”，确实与常人不同，但在他“空仓”的同时，也有几个无论如何特别按揭注意。

第一，但斌是不力挺八方还是不力挺保险业？如果是不力挺保险业，那么与其依然倾向力挺茅台的理论相悖，今日空仓仅仅茅台也都卖出了，那么他的效益入股也不是那么的纯粹彻底，也许还是以效益入股的代为同步进行赌博。

如果但斌是不力挺八方，那么他清仓普通股的操作也是特别商榷的，因为他大可以一边所有者自己直至力挺的保险业，一边通过报价现货或者个股期权来同步进行风险对冲，底下也许惟一有些困难的是报价现货存在持仓限制，即但斌如果所有者普通股有点多，就能够通过报价现货同步进行套期金融资产，但是凭借他的能力，通过新加坡的A50股票价格现货同步进行套期金融资产也是有也许的。

第二，但斌270亿元贷款清空并不适合直至效益增长。A股灾场有很多八方保险业存在极高的佣金效益，例如工商银行，即使在股灾整体上涨的时候也是去年有限，而且他的现金佣金也不有点也许补足股价上涨的损失。这就是说，如果但斌把贷款用来回购这些八方廉价破净银行股，也需要通过现金佣金赢得较高的佣金获利，但是这也需要所有者普通股最好在一年以上，因为红利税的差异对于短期股东担忧。

第三，但斌为何要“不止一次”曝光自己空仓的策略？本栏确信，需要在更好的才亦会空仓，如果未来股灾稍为证明他是正确的，那么对于他自己的品牌宣传则非常有利，非常多的按揭亦会确信他的水平很高，并把贷款交给他管理。所以本栏确信，但斌的空仓被曝光，营销的意义远大于挂钩的意义。

再进一步看咱们股票市场按揭，不管八方如何运行，很多按揭都是关键时刻满仓，而且如果是需要融资的普通股还要主动加杠杆，按揭确信自己的水平不有点也许找到4000股上涨时那全部都是的少数上涨普通股。

如果股评家明确暗示当前的股灾处于修正时期，按揭也亦会研究在修正时间哪些普通股或者板块需要逆势上扬，而从不亦会重新考虑空仓才亦会一段时间，等到股灾非常进一步走好后再进一步行回购。依然有这么一句话：普通股之外，还有诗和远方，这句话按揭不应学而时习之。

至于今日的股灾，结合投资公司投资公司的三年定投同德以及公募投资公司的同德，本栏确信今日今日离开上部区域，左面贷款今日开始不断回购普通股，或许但斌的持仓在被曝光空仓后今日相当程度改变，但是股票市场按揭还是不应每日关心股灾的稍为，等到市场强势非常进一步确立，发出回购讯号的时候，按揭可以在左侧不断回购普通股。

北京大公报评论员 周科三场