浙商证券：予以杭可科技买入评级

2022-01-26浙商证券市场作价有限该公司王华君,张策对杭可科技领域完成研究并面世了研究通报《杭可科技领域网易通报：工程项目亿纬锂能锂电通讯设备近5亿；今下次营业额将铁路部门》，本通报对杭可科技领域得出买入评估，当前恒指为92.48元。证券市场之星星高容量根据近三年面世的研报数据测算，该研报作者对此股的营业额计算准确度为60.20%，对该股营业额计算较准的分析方法师设计团队为兴业证券市场的李博彦、石康。

杭可科技领域(688006)

惨剧：

该公司于2022年1年末25日收到亿纬锂能及其控股子该公司通过电子邮件发送的定点签名，合计工程项目锂电通讯设备4.97亿元（含税）。

亿纬锂能为该公司最重要的产品，此次工程项目金额预估远超2021年营业额的17%

亿纬锂能为该公司最重要的产品之一，根据其公布的生产成本整体规划预估到2023年生产成本将降到200GWh。该公司2019年-2021年前三季度对亿纬锂能的营业额计有137万元、1万元及30038万元，占当年营业额的比重计有0.1%/0.0%/17.1%。据营业额计算，预估此次工程项目亿纬锂能锂电通讯设备占2021年营业额将降到17%。

国内锂电扩产上半年延缓，该公司长须上半年23亿元扩产充分把握市场新机遇

此前该公司公告长须上架作价募集财力国民生产总值不超23.12亿元，其中13.37亿元运用于扩产，3.03亿元运用于现有生产成本的更新新建，2.52亿元运用于打造国内业务网络服务布局及根基研发、装配所制造中心等，将缓解期望潜在生产成本压力、大幅提高国内业务布局。

该公司已发售股权激励蓝图，预估期望三年销售收入相联经济指标不大于54%

该激励蓝图的营业额破关必要条件为：1）第一个破关期：以2020年为自然数，2021总收入或销售收入经济指标分别不大于65%/30%（即计有25/4.84亿元）；2）第二个破关期：以2020年为自然数，2022总收入或销售收入经济指标分别不大于165%/100%（即计有40/7.44亿元）；3）第三个破关期：以2020年为自然数，2023总收入或销售收入经济指标分别不大于300%/280%（即计有60/14.14亿元）。扣除作价偿还费用后，按照上述破关必要条件，预估该公司2021-2023年归母销售收入计有4.54/6.40/13.67亿元，三年相联经济指标大约为54%。

时也交付饱满、国内的产品交付上半年逐步落地，明后年利息上半年延缓增长

2021年该公司时也交付饱满，交付的平均营业额战斗能力比不上2020年，预估该公司2021年累计新签交付金额超50亿元，对应当年的营业额战斗能力也比不上去年，今下次营业额上半年延缓增长。国内主要的产品LG、SK等正逐步启动通讯设备竞标，预估LG在香港交易所信贷后扩产向后延缓，该公司作为全球最重要的后段通讯设备供应商上半年充分受益。

营业额计算及外资要求

预估该公司2021-2023年的销售收入计有4.0/7.3/14.2亿元，相联经济指标为56%，对应的PE计有90/50/26倍，延续“买入”评估。

可能会定时：新能源汽车销售额远不如预期；合同规定只能全部履行的可能会。

该股近期90日内共有16家独立机构得出评估，买入评估15家，增持评估1家；过去90日内独立机构能够均价为122.22；证券市场之星星总价分析方法机器推测，杭可科技领域（688006）好该公司评估为3.5星星，好价格评估为2星星，总价综合评估为2.5星星。(评估范围：1 ~ 5星星，最高5星星)

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