加拿大或欢迎股市下跌？桥水基金警告：不要指望美联储拯救投资者

资本也不必确信美国证券交易委员会会成手拯救他们。

即使在境况了债券和股票双双暴跌的动荡几周之后，世界最大股票商品基金桥水的联席副手投资职Greg Jensen声称，商品仍“过于软弱”，资本都已适应环境通胀增高和快速增长放缓的“长期变化”时期。

Jensen 发出说，随着美国证券交易委员会提高储蓄并缩减资产负债表以应对数十年来的最高通胀，资产价格将受到冲击。

Jensen声称，股票商品早已承压，规范里斯500加权较峰值回落有约18%，而依此10年期美国国债现金流本月一度跃升至3%以上，虽然目之前回落至2.8%。

尽管股债商品早已走弱，但Jensen认为，资本还是软弱，他们基本上已做好准备迎接上浮，即认为美国证券交易委员会能够在不引发衰退的前提拉低物价。 Jensen声称：

“商品的定价基本上反映了美国经济将会相当稳健地着陆。所以我认为现在的商品定价仅仅过于软弱。与我们单单仍要在境况的长期变化相比之下，这只是一个小小的变化。”

Jensen还发出说，资本也不必确信美国证券交易委员会会成手拯救他们。相反，为了控制通货膨胀率，美国证券交易委员会需要收紧银行业状况，这将使其无能为力。之前纽有约联储行长Bill Dudley也曾声称，美国证券交易委员会不怕股价回落——基本上，它显然欢迎股价回落。Jensen说：

“美国证券交易委员会希望资产状况不佳到一定程度。即使它们的升幅超过了预期，美国证券交易委员会也在权衡通货膨胀率的因素。所以在美国证券交易委员会真仍要成手救市之前，股价很显然继续跌得不够多，事实上，为了抑制通胀，股价回落显然是必然的。”

Jensen推估，美国股票商品中都大有约40%的美国公司只有在新高价带入时才能生存，因为他们没有人自己产生贴现。这一比例已接近历史高点，基本上与1999年和2000年的高度持平。

随着不够多的生产成本被抽离成商品，那些因资本流向而非因贴现导致估值增高的美国公司仍要越发软弱。

“那些最需要生产成本而本身没有人贴现的美国公司仍要在遭受重挫，因为生产成本仍要在从整个体系中都撤成，而那些如同庞氏一切都是一般，需要持续购买来支撑股价的美国公司受到的重挫最大。”

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